沪铝及氧化铝市场分析：价格波动与市场预期

今日沪铝主力合约(2502)收于19915元/吨，较昨日下跌60元/吨；氧化铝主力合约(2502)收于4769元/吨，较昨日下跌33元/吨。两合约均呈现冲高回落走势。

氧化铝方面，山东淄博重污染天气预警及中国铝业山东分公司检修，导致日产量减少约1600吨。澳大利亚氧化铝现货价格坚挺，折合人民币约5750元/吨，而行业平均成本仅为2982.2元/吨，高成本地区如山西甚至达到3250元/吨。

铝锭方面，社会库存持续下降，12月23日降至49.4万吨，较上期减少2.8万吨。但电解铝行业整体亏损严重，实时完全成本高达21420元/吨，理论盈利为-1450元/吨，亏损企业占比高达90.7%。四川地区因电价上涨和原材料价格高企，计划减产23万吨，已减产15万吨。

下游行业开工率小幅回升至64.1%，主要受汽车板块订单良好的带动。

市场观点认为，沪铝价格将在19700-20500元/吨区间震荡，氧化铝价格将在4600-5100元/吨区间高位震荡。建议关注沪铝19700元/吨支撑位，氧化铝则可采取近多远空策略。

影响市场的主要因素包括美联储货币政策转向鹰派、氧化铝现货价格强势以及电解铝成本支撑，但需求走弱对价格构成压力。