深化资本市场改革，促进中长期资金入市： 打通卡点堵点，增强市场活力

中央经济工作会议和中央政治局会议均强调要“稳住楼市股市”，并特别提出要深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点，增强资本市场制度的包容性、适应性。这凸显了资本市场的重要性以及中长期资金在促进资本市场健康稳定发展中的关键作用。

资本市场作为经济发展的“晴雨表”和“推进器”，在现代金融体系中占据重要地位。中长期资金具有资金来源稳定性高、规模体量庞大、使用周期长、风险偏好低等特征，主要包括各类证券投资基金、保险资金、养老基金、社保基金等。这些资金更加注重长期增值、资产安全和流动性，有助于推动资本市场更好发挥价格发现和资源配置功能，减少短期投机行为，优化资金配置，促进资本市场功能有效发挥，规范和保障资本市场健康平稳运行。

推动中长期资金积极入市，具有多重意义：首先，它是资本市场持续发展的重要资金来源，是培育机构投资者、发展耐心资本、发挥资本市场配置资源功能的关键；其次，它是许多发达国家资本市场发展的重要力量，也是我国资本市场发展的持续动力；最后，它优化了我国资本市场投资者结构，增强了资本市场内在稳定性，防范了金融风险，并服务于实体经济，推动经济高质量发展。因此，打通中长期资金入市卡点堵点，引入更多增量资金，是稳住和提振资本市场，促进其投资和融资功能协调发展的关键。

2024年9月26日中央政治局会议后，国家出台了一揽子增量政策，加大推动长期资金入市的力度，提振了资本市场信心，市场成交规模大幅增长。然而，中长期资金入市仍面临诸多挑战，需要通过政策改革创新予以解决。

具体的政策建议包括：

1. 放宽投资限制，构建支持“长钱长投”的政策体系：目前，对中长期资金投资的管理分散在多个部门，需要加强政策协同和监管协作。应统筹推进财税、金融、人社等领域改革，放宽投资限制，提高各类中长期资金权益投资比例，拓展投资范围和策略，建立灵活、协调、配套的长期资金入市政策体系。

2. 建立健全中长期资金的长周期考核机制：目前，许多中长期资金考核周期较短，这可能导致资金关注短期收益，难以落实长期投资理念。应完善考核机制，避免投资短期化，坚定长期投资信心，鼓励长期投资、价值投资良性循环。

3. 加快税收政策的优化调整：应考虑对长期资本投资实施差异化税收待遇，例如对长期持有期限的投资收益给予减免税优惠，降低投资成本，提高实际收益率。

4. 建设培育鼓励长期投资的资本市场生态：加强上市公司信息披露监管，提高上市公司质量，鼓励回购增持，提升投资价值。严厉打击违法行为，塑造健康市场生态，确保中长期资本能够基于准确信息作出投资决策，打造良好的投资环境。

通过这些措施，可以有效打通中长期资金入市卡点堵点，为资本市场注入持久活力，促进资本市场健康稳定发展，最终服务于实体经济和经济高质量发展。