央行上调跨境融资宏观审慎调节参数：稳定预期，维护外汇市场稳定

中国人民银行和国家外汇局近日决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75，此举旨在完善全口径跨境融资宏观审慎管理，增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构。这一政策将于2025年1月13日实施。

这一政策调整的背景是2024年以来国际形势的复杂严峻。美元指数震荡走强，非美元货币普遍走弱，给人民币汇率带来一定压力。然而，中国人民银行和国家外汇局通过综合施策，强化预期引导，加强外汇市场管理，有效维护了外汇市场的平稳运行。人民币在国际主要货币中表现总体强势，人民币汇率指数全年升值4.2%。

中国外汇市场指导委员会会议近期在北京召开，会议总结了我国外汇市场近年来取得的长足发展，认为金融机构和企业等市场参与者应对外部冲击的能力显著提升。会议强调，我国经济回稳向好的基本面、国际收支总体平衡的格局以及外汇市场韧性增强的态势不会改变，人民币汇率完全有条件保持基本稳定。

会议同时强调要坚定不移保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。为此，人民银行和国家外汇局将继续综合施策，稳定预期，增强外汇市场韧性，加强外汇市场管理，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。

外汇市场指导委员会将加强对外汇市场自律机制的指导，进一步强化行业自律管理，指导外汇市场成员严格落实自律规范，对扰乱市场秩序、恶意误导公众等违反自律规范的行为及时采取措施。外汇市场自律机制成员要坚持以服务实体经济为首要任务，努力为企业和居民提供稳定的汇率环境，坚持汇率风险中性，完善服务企业汇率风险管理的长效机制，自觉遵守自律规范，共同维护外汇市场有序规范运行。

此次上调跨境融资宏观审慎调节参数，是宏观审慎管理框架下的一项重要举措，体现了监管部门维护金融稳定、促进经济高质量发展的决心。通过引导企业优化资产负债结构，可以有效降低汇率波动对实体经济的影响，增强我国经济抵御外部风险的能力。 同时，这一举措也与中国维护人民币汇率基本稳定的长期目标相一致，有助于提升人民币在国际金融体系中的地位和影响力。 未来，监管部门仍需密切关注国际经济形势变化，及时调整政策，以应对可能出现的风险挑战，维护外汇市场稳定健康发展。